作者| 貓哥

來源| 大貓財經(jīng)Pro

昨天美元下跌1.8%，這是崩股2022年11月以來表現(xiàn)最差的一天，在過去30年里，債匯只出現(xiàn)過4次美元單日下跌1.5%的殺熱時刻，最關鍵的美元是，這還發(fā)生在國債利率紛紛走高的崩股背景下。

按以前的常理，在股市下跌、殺熱國債利率走高的美元情況下，很多資金要避險，崩股就會去買美債、債匯黃金，殺熱因為這都被定義為無風險的美元資產(chǎn)，買美債的崩股話就需要賣出歐元、日元，債匯去買美元，那美元肯定是要漲的。

現(xiàn)在的情況是，黃金價格大漲3%，comex黃金價格站上3240美元，氣勢如虹，順帶說一句，黃金貓哥最近推了3次黃金了，去年3月2100美元推過、今年2700美元、3000美元都推過，接下來怎么走呢？簡單說，世界這么亂，那3300美元問題不大，能不能上3500美元，得看特朗普怎么鬧騰。

回到正題，那美元本該大漲，為啥反常大跌呢？

咱們分兩層來給大家解釋下：表面原因和最根本的原因。

表面上看，是因為美元的流動性縮減和外界對美元的信心大跌。

昨天不光美元大跌，美股在回血一天后又大幅下跌，道指大跌2.5%，納指大跌4.3%，標普500指數(shù)收跌3.5%，但盤中一度下跌6.3%，是2020年3月以來最大盤中跌幅。

特斯拉跌了7%，英偉達一天沒了1萬億美元的市值，銀行、能源、芯片、航空基本都跌了3%以上，很慘。

美元表現(xiàn)不佳，匯率自然也穩(wěn)不住，歐元、人民幣大幅上漲。

產(chǎn)生這一切的結(jié)果，就是源自于特朗普反復無常的關稅大棒政策，這可以從3個方面解釋下：

1、加完關稅，全球貿(mào)易大幅熄火，需求下降，那經(jīng)濟預期肯定是不行的，所以華爾街就認為美國經(jīng)濟進入了衰退期，紛紛下調(diào)預期，甚至預測最核心的標普500指數(shù)會跌破4000點，現(xiàn)在是5260點，明顯是沒有信心的，他們認為，美國接下來就是滯漲。

2、因為加關稅導致全球股災，同時債券價格上躥下跳，所以那些做債券套利的對沖基金，那些加杠桿炒股的機構(gòu)，要么因為價格下跌需要掏錢補充保證金，要么擔心受損失提前跑路，反正吧，都在瘋狂拋售美債，但他們這么一拋售，債券價格跌的更慘，就需要拋售更多來補充保證金，這就進入可怕的死亡螺旋了。

3、隨之而來的就是美元流動性的減少，都打算拿現(xiàn)金保命了，如果這么循環(huán)下去，那就是美元流動性枯竭的結(jié)果。

接下來說說最本質(zhì)的原因吧。

之前的文章說過，就今年的一些操作來看，貓哥認為特朗普就是美國最蠢總統(tǒng)，沒有之一，他不論是使喚馬斯克幫他裁員、裁機構(gòu)，還是所謂的制造業(yè)回流和關稅政策，最終目的，就是要化債。

眾所周知，美債就是一個大雷，利息越來越還不起了，美國財政現(xiàn)在是靠赤字支持，最近想把赤字率搞到10%了，就因為實在缺錢。

按說這種拆雷行動需要特別小心，但特朗普現(xiàn)在的辦法，感覺是用引爆大雷的辦法排雷，正常人咋會這么干？

他的關稅政策存在一個非常大的BUG，就是他只關心貿(mào)易賬戶是否吃虧，但死活不提資本賬戶和服務業(yè)的順差。

可能他是真的不知道，美國無限印鈔的地位，以及美國老百姓的高收入，是源自于全世界對美元、美債的需求，一大堆國家辛辛苦苦干活，生產(chǎn)產(chǎn)品低價賣到美國換美元，然后還要買美債，把錢又放到了美國，這么苦哈哈的有病嗎？

就因為沒辦法啊，美元是硬通貨，美國用軍事和科技保證了美元的信用，大家才認可這套邏輯，所以美國貿(mào)易賬戶是逆差，但資本賬戶是可以收割全世界的，這點特朗普是黑不提白不提。

美債現(xiàn)在的問題，是因為美國太貪婪，沒有謹慎的保證美元的供應量，超發(fā)嚴重，就圖一時爽，以前可以收割全世界還債，但一旦突破臨界點，回旋鏢打的就是他自己。

現(xiàn)在特朗普的關稅政策，居然說要保證美國貿(mào)易順差，也就是說其他國家辛辛苦苦干一年，是得不到美元的，而且還可能得吃大虧，比如他們逼歐洲買他們3500億石油天然氣，但價格比俄羅斯貴30-40%，俄羅斯想賣還不行，那歐洲實際上對美國就是逆差了，相當于每年要虧1000多億美元，都上供給美國了。

所以啊，誰都不是傻子，過去賣給你東西，還得把賺你的錢借給你花?，F(xiàn)在你不讓我賣你東西了，憑什么我還要把錢存在你那兒？那不有病嗎，那拋售美債就再自然不過了。

最后總結(jié)一下，其實特朗普在攻擊的，是美元作為全世界儲備貨幣的地位，這是美國過去七八十年廢了老勁才拿到手的印鈔機，想盡各種辦法都要維護，人擋殺人，佛擋殺佛，現(xiàn)在可能要被特朗普毀掉了。

從美國的角度看，他肯定是個罪人，但對其他國家來說，是個大好事。

看他怎么作吧。

現(xiàn)在，民主黨已經(jīng)在開始調(diào)查了，因為現(xiàn)在很多人懷疑，在4月的這一輪里，特朗普家族利用發(fā)布關稅政策搞內(nèi)幕交易，先做空再做多，里外里賺了兩三百億美元，如果坐實，他能干滿任期就是奇跡。