從當下來看，美國貿(mào)易特朗普的逆差關(guān)稅策略，達到了他想要的減半目的。

6月5日，特朗美國商務(wù)部表示，普關(guān)美國4月貿(mào)易逆差銳減55.5%至616億美元。美國貿(mào)易其中，逆差美國進口額較3月份下降16%，減半至4月份的特朗3510億美元，而出口額上升3%，普關(guān)至2894億美元。美國貿(mào)易

這使得美國貿(mào)易逆差為616億美元，逆差這是減半2023年9月以來美國的最小貿(mào)易逆差。

分數(shù)據(jù)來看，特朗美國4月份消費品進口額下降了330億美元，普關(guān)其中藥品進口額大幅下降，汽車進口也減少了64億美元。

這些數(shù)據(jù)證實了一點：即特朗普在4月初大幅提高關(guān)稅帶來了顯著的初期效應(yīng)，美國貿(mào)易逆差大幅下降。

但這一趨勢能否延續(xù)，仍然是一個疑問。

先看核心數(shù)據(jù)，4月美國貿(mào)易逆差環(huán)比暴降55.5%至616億美元，創(chuàng)1992年以來最大跌幅紀錄。直接原因是美國進口額史無前例地暴跌了16.3%（約684億美元），尤其是消費品和藥品進口銳減。愛爾蘭對美出口劇減199億美元就是典型案例。

換句話說，美國消費品和藥品進口銳減，是其中的關(guān)鍵原因。

但問題在于，美國人離得開消費品和藥品嗎？答案顯然是否定的。

而4月份的進口銳減，是3月份進口大增導(dǎo)致的。

3月份企業(yè)為規(guī)避4月2日生效的“對等關(guān)稅”而提前囤貨，導(dǎo)致美國3月逆差創(chuàng)1383億美元新高。這種“搶運潮”退去后，4月美國進口自然斷崖式下跌。這屬于典型的政策預(yù)期引發(fā)的短期波動，而非結(jié)構(gòu)改善。

因此，單從4月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)來看，還不足以判斷特朗普的關(guān)稅是成功的。

更關(guān)鍵的判斷在于“是否成功”的評估。需要從三個維度看：第一，從短期效果來看：關(guān)稅確實用行政手段壓制了進口，但代價是美國3月逆差畸高，且?guī)齑娣e壓可能抑制二季度GDP。

第二就是結(jié)構(gòu)矛盾：歷史數(shù)據(jù)顯示特朗普第一任期關(guān)稅摩擦反而使美國總貿(mào)易逆差較2017年增長50%，企業(yè)通過第三國轉(zhuǎn)口貿(mào)易來規(guī)避限制。

第三就是美國自身付出的經(jīng)濟代價。今年4月份美國就業(yè)市場已顯疲軟（首申失業(yè)救濟升至24.7萬），制造業(yè)PMI連續(xù)收縮，同時關(guān)稅可能推高通脹。

這些如果得不到解決，那么僅僅是用關(guān)稅來解決美國的貿(mào)易逆差，顯然是不可能的。

最后，我們還是要從源頭來看待這件事。特朗普為什么要想減少美國貿(mào)易逆差？

站在特朗普的角度上，他認為美國每年萬億美元的貿(mào)易逆差，事實上是其他國家在占美國的便宜，為什么貿(mào)易逆差是占美國的便宜呢？

這個其實也很好理解。美國進口多，出口少，全球都在做美國人的生意，賺美國人的錢，所以也搶走了美國人的工作。

這是特朗普所理解的美國貿(mào)易逆差。

所以，特朗普需要讓美國減少貿(mào)易逆差；而做法是，通過提高關(guān)稅，增加商品進入美國的成本，從而讓美國少進口商品，依賴自產(chǎn)自銷。

但問題在于，美國人能自產(chǎn)自銷嗎？顯然也不能。原因一方面是美國人工成本太高，許多商品的利潤不足以支撐；另一個原因在于，美國今天的工業(yè)能力已經(jīng)非常薄弱，在供應(yīng)鏈上也不足以支撐美國生產(chǎn)商品。

而美國貿(mào)易逆差本質(zhì)其實是儲蓄投資失衡。美國的儲蓄率很低，消費很高，所以美國的第三產(chǎn)業(yè)占比很高，而從市場的角度來看，美國也更傾向于投資那些高精尖的科技技術(shù)，而不是制造業(yè)。

所以，關(guān)稅無法解決美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭力不足問題。比如2024年美國對華逆差仍高達2954億美元新高，這說明美國對華供應(yīng)鏈依賴難以切斷。

2024年美國總貿(mào)易逆差達1.24萬億美元，較特朗普2017年發(fā)動“關(guān)稅戰(zhàn)”前反增50%。關(guān)稅雖短暫壓制對華逆差，但供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移至越南、墨西哥等國，總逆差仍未改善。

因此，特朗普如果真的對全球加征關(guān)稅，最終只會反過來導(dǎo)致美國商品短缺，通脹潮不斷，而如果只對一個國家加征關(guān)稅，也只會讓產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，最終美國的總貿(mào)易逆差，仍然不會變。

貿(mào)易逆差本質(zhì)是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾：美國低儲蓄率、消費依賴及產(chǎn)業(yè)競爭力不足是逆差根源，關(guān)稅無法扭轉(zhuǎn)全球化分工下的供應(yīng)鏈依賴。

特朗普關(guān)稅雖然在4月制造了“逆差減半”的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但實際上是通過抑制貿(mào)易活動來實現(xiàn)的，且這個過程還會伴隨經(jīng)濟放緩、通脹風(fēng)險及政策不確定性加劇。

歷史數(shù)據(jù)表明，單純提高關(guān)稅無法根治美國貿(mào)易失衡，反而可能加速產(chǎn)業(yè)外遷、推升民生成本。

對美國來說，要想徹底減少美國貿(mào)易逆差，以今天美國的人均GDP來看，已經(jīng)幾乎不可能了，這就好比硬要讓一個月入幾萬的人去從事一個低附加值產(chǎn)業(yè)是一樣的。

這既不可能，也不現(xiàn)實。

end.